Tokenisierung

Rechtsdogmatik und -politik zwischen „Code“ und „Law“

 

Ziel des Projekts

Die rechtssichere Verknüpfung von Vermögenswerten mit Blockchain-Token (Tokenisierung) bildet ein zentrales Innovations- und Anwendungsfeld der Blockchain-Technologie. Geschaffen werden kann auf diese Weise ein Wertpapier im funktionalen Sinn, das ohne die klassische Urkunde in Papierform auskommt. Eine besondere Bedeutung kommt der Tokenisierung im Bereich der Finanzmärkte zu, da in der Folge ein deutlich erweiterter Kreis von Vermögenswerten verkehrsfähig und handelbar werden kann; zugleich könnten durch den Wegfall von Intermediären und die weitere Prozessautomatisierung sichtbare Effizienzvorteile gezogen werden.

Mit der Einführung von elektronischen Wertpapieren durch das eWpG hat der deutsche Gesetzgeber im Jahr 2021 einen ersten Schritt in Richtung einer dinglich wirkenden Tokenisierung unternommen, mit dem auch Kryptowertpapiere geregelt werden. In welchem Verhältnis die Kryptowertpapiere nach dem eWpG zu den kurz zuvor im Kreditwesengesetz definierten Kryptowerten und dem Kryptoverwahrgeschäft stehen, ist noch kaum geklärt. Derzeit ist ferner ungelöst, welchem Recht Vorgänge der Tokenisierung unterliegen (sog. Internationales Privatrecht), ob in tokenisierte Rechte vollstreckt werden kann, ob Blockchain-Token Gegenstand einer Insolvenzmasse sein können, wie diese ggf. durch Insolvenzverwalter verwertet werden können und welchen Rang Gläubiger an tokenisierten Rechten haben können.

Projektgruppe

Die Projektgruppe setzt sich zusammen aus Prof. Dr. Sebastian Omlor, LL.M. (NYU), LL.M. Eur., Prof. Dr. Florian Möslein, LL.M. (London), beide Philipps-Universität Marburg, Prof. Dr. Julia Lübke, LL.M. (Harvard), EBS Universität, Prof. Dr. Nils Urbach, Frankfurt University und RiOLG Prof. Dr. Dominik Skauradszun, LL.M., Hochschule Fulda. Die Projektgruppe ist assoziiert mit Prof. Dr. Barbara Brandl und Dr. Carola Westermeier, beide Goethe-Universität Frankfurt. Prof. Skauradszun bearbeitet den Themenkomplex „Internationales Privatrecht, Vollstreckungs- und Insolvenzrecht“.

Drittmittelgeber und Rahmendaten

Das Projekt wird vom Zentrum für verantwortungsbewusste Digitalisierung (ZEVEDI) finanziert und umfasst mehrere Stellen für wissenschaftliche Mitarbeitende. Im 1. Quartal 2023 wurde ein Workshop angeboten, der den Schwerpunkt auf Tokenisierung im Zivil- und Vollstreckungsrecht gelegt hat. Im 2. Quartal 2023 legte der Workshop den Schwerpunkt auf die Tokenisierung im Gesellschaftsrecht. Der dritte Workshop im Quartal 3 in 2023 wurde der Tokenisierung im Bank- und Finanzmarktrecht gewidmet. Im 4. Quartal wurde eine Abschlusspublikation vorbereitet. Details hier.

  • Dominik Skauradszun, „Durchbruch bei der Pfändung und Verwertung von Kryptowerten nach § 857 Abs. 1 und 5 ZPO, § 1 Abs. 11 S. 4 KWG n. F.“ in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht – Wertpapier-Mitteilungen (WM) 2020, S. 1229-1236
  • Dominik Skauradszun, „Kryptowerte im Bürgerlichen Recht“ in: Archiv für die civilistische Praxis (AcP) 221 (2021), S. 353-398 
  • Dominik Skauradszun, „Kryptowerte im Insolvenzverfahren des Anlegers oder Emittenten“ in: Zeitschrift für Wirtschaftsrecht (ZIP) 2021, S. 2610-2617
  • Dominik Skauradszun, „Das Internationale Privatrecht der Kryptowerte, elektronischen Wertpapiere und Kryptowertpapiere“ in: Zeitschrift für die gesamte Privatrechtswissenschaft (ZfPW) 2022, S. 56-80
  • Dominik Skauradszun, „Kryptowerte im Bürgerlichen Recht, Internationalen Privatrecht und Bilanzrecht“ in: Beck/Samm/Kokemoor, Großkommentar zum Kreditwesengesetz mit CRR, C. F. Müller, ab 225. AL Juni 2022, 23 Seiten
  • Dominik Skauradszun/Selina Maria Charlotte Schweizer/Jeremias Kümpel, „Das Kryptoverwahrgeschäft und der insolvenzrechtliche Rang der Kunden – Aussonderung oder Insolvenzquote?“ in: Zeitschrift für Wirtschaftsrecht (ZIP) 2022, S. 2101-2113
  • Dominik Skauradszun, „Elektronische Wertpapiere in der Zwangsvollstreckung“ in: Zeitschrift für Zivilprozess (ZZP) 135 (2022), S. 479-512
  • Dominik Skauradszun/Jeremias Kümpel, „Crypto Custodians in Financial Distress“, in der Begutachtung, SSRN hier
  • Dominik Skauradszun, „Crypto-Assets in Enforcement and Insolvency“, Fintech Regulation and the Licensing Principle (Hrsg. Vicente/Duarte/Granadeiro), European Banking Institute, Lissabon 2023, S. 90-106 (open access)
  • Dominik Skauradszun, „Vertragliche Pfandrechte und Pfandverwertung betreffend elektronische Wertpapiere“, Archiv für die civilistische Praxis (AcP) 222 (2022), S. 736-770
  • Dominik Skauradszun/Jeremias Kümpel, „Steuerbarkeit von Gewinnen aus der Veräußerung von verschiedenen Kryptowährungen - Besprechung von BFH, Urteil vom 14.02.2023 - IX R 3/22“ in: Recht Digital (RDi) 2023, S. 243-246
  • Dominik Skauradszun, „Zur Aussonderung von (gemeinschaftlich) verwahrten Kryptowerten nach dem Zukunftsfinanzierungsgesetz“, Recht Digital (RDi) 2023, S. 269-273
  • Dominik Skauradszun/Leander Bücken, „Kryptowertpapiere in der Zwangsvollstreckung“ in: Zeitschrift für die gesamte Privatrechtswissenschaft (ZfPW) 2023, S. 452-486
  • Dominik Skauradszun, „The Proper Procedure for the Enforcement of Money Claims in Digital Assets“ in: Digital Assets in Enforcement and Insolvency (Hrsg. Matthias Lehmann, Christian Koller), European Banking Institute, 17 Manuskriptseiten, im Erscheinen
  • Dominik Skauradszun, Kommentierung von Art. 46, 47, 55, 74 MiCAR (Sanierungsplan; Rücktauschplan; Abwicklung von Kryptowerte-Dienstleistern), in: Maume, Markets in Crypto Assets Regulation, C. H. Beck, 83 Manuskriptseiten
  • Dominik Skauradszun/Jeremias Kümpel/Selina Schweizer/Vincent Gramlich, "Zur Auswirkung eines Stakings auf die Rechtsposition der Kunden im Falle der Insolvenz des Kryptoverwahrers" in: Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB)/Journal of Banking Law and Banking (JBB) 2023, S. 355-368
  • Dominik Skauradszun/Clara Wrede, "Der Sanierungsplan für Emittenten von E-Geld-Token", in: Zeitschrift für Bank- und Kapitalmarktrecht (BKR) 2024, S. 19-25
  • Dominik Skauradszun/Jeremias Kümpel, "Die Aussonderung verwahrter kryptografischer Instrumente, Kryptowerte und Kryptowertpapiere nach § 47 InsO, § 46i KWG und § 45 KMAG-E" in: Der Betrieb (DB) 2024, S. 783-789
  • Dominik Skauradszun/Clara Wrede, "Forderungen auf die MiCAR-Vermögenswertreserve im deutschen Insolvenzrecht – Aussonderungs- oder Absonderungsrecht?" in: Recht Digital (RDi) 2024, S. 55-61
  • Dominik Skauradszun/Clara Wrede, "Der Rücktauschplan nach Art. 55 Abs. 1 i.V.m. Art. 47 MiCAR bei Emittenten von E-Geld-Token" in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht – Wertpapier-Mitteilungen (WM) 2024, S. 669-677
  • Dominik Skauradszun/Ngoc Nguyen, "MiCAR, UNIDROIT Principles on Digital Assets and Private Law, and their Insolvency Principles" in: Zeitschrift für Vergleichende Rechtswissenschaft (ZVglRWiss) 123 (2024), S. 261-288
  • Dominik Skauradszun, „Kryptowerte im Bürgerlichen Recht“, Universität Bielefeld, 08.07.2020 in Bielefeld
  • Dominik Skauradszun, „Kryptowerte in der Insolvenz“, Deutscher Insolvenzverwalterkongress, 04.11.2021 in Berlin
  • Dominik Skauradszun, „Kryptowerte und elektronische Wertpapiere in der Insolvenz aus Verwalter-, Gläubiger- und Richtersicht“, Arbeitskreis InsO, 08.03.2022 in Köln
  • Dominik Skauradszun, „Crypto-assets in enforcement and insolvency“, Research Centre for Private Law, Juristische Fakultät, Universität Lissabon, 30.06.2022 in Lissabon/Portugal
  • Dominik Skauradszun, „Das Kryptoverwahrgeschäft und der insolvenzrechtliche Rang der Kunden - Aussonderung oder Insolvenzquote?“, Neue Insolvenzrechtsvereinigung Deutschlands, 09.09.2022 in Berlin
  • Dominik Skauradszun, „Crypto custody business and creditor rank in insolvency – total loss or fully protected“, Token World Conference, Juristische Fakultät, Universität Pontificia, 27.09.2022 online in Madrid/Spanien
  • Dominik Skauradszun, „Kryptowerte im Zivilrecht, insbesondere als Einlage in Kapitalgesellschaften“, 17. Deutscher Handels- und Gesellschaftsrechtstag, 01.10.2022 in Berlin
  • Dominik Skauradszun, „Elektronische Wertpapiere als Kreditsicherung sowie die Zwangsvollstreckung der Sparkassen in elektronische Wertpapiere“, Akademie des Sparkassenverbands, 06.10.2022 in Stuttgart
  • Dominik Skauradszun, „Zivil- und insolvenzrechtliche Rechte der Anleger in Kryptowerte“, 19. Tag des Bank- und Kapitalmarktrechts in Leipzig, 17.11.2022 online
  • Dominik Skauradszun, „Bankrupt Crypto Custodians“, Rechts- und Sozialwissenschaftliche Fakultät, Universidad Rey Juan Carlos, 17.11.2022 in Madrid/Spanien
  • Dominik Skauradszun, „Kryptowertpapiere in der Zwangsvollstreckung“, ZEVEDI - Zentrum für verantwortungsbewusste Digitalisierung, 19.01.2023 in Wiesbaden
  • Dominik Skauradszun, „Aussonderungsrechte der Zukunft“, Münchener Fachinstitut für Insolvenzrecht und Sanierung, SkInsO, 04.02.2023 in Brand/Österreich
  • Dominik Skauradszun, „Kryptoverwahrer in der Krise - Eine rechtsökonomische Verortung im (Finanz-)Markt“, Universität Kassel, 07.02.2023 in Kassel
  • Dominik Skauradszun/Johannes Schröder, „Crypto-assets, crypto custodians and customers' rights in insolvency proceedings“, Nottingham Trent University, Law School, 27.02.2023 online
  • Dominik Skauradszun, „The Proper Procedure for the Enforcement of Money Claims in Digital Assets“, Universität Wien/European Banking Institute/European Law Institute, 04.05.2023 in Wien/Österreich
  • Dominik Skauradszun, „Corporate Financing through Crypto Securities and Financial Restructuring in the Case of Company Distress“, Nottingham Trent University, Law School, Annual Conference on the Intersection between Corporate Law and Technology, 26.06.2023 online
  • Dominik Skauradszun, „Gestaltungen betreffend Kryptowertpapiere mittels Restrukturierungs- und Insolvenzplan“, ZRI-Jahrestagung, 27.09.2023 in Köln
  • Dominik Skauradszun/Paula Moffatt, „The Jam in the Sandwich - the EIR's Strengths and Shortcomings in a Crypto-asset Market“, INSOL Europe Academic Forum, 11.10.2023 in Amsterdam/Niederlande

Der Themenkomplex „Internationales Privatrecht, Vollstreckungs- und Insolvenzrecht“ wird von Prof. Skauradszun bearbeitet. Im Team befassen sich

  • Wiss. Mit. Jeremias Kümpel, LL.B., M.Sc., Doktorand,
  • Wiss. Mit. Rechtsassessor Johannes Schröder, Doktorand
  • Wiss. Mit. Selina Schweizer, LL.B.,
  • Wiss. Mit. Rechtsassessorin Clara Wrede, Doktorandin, und
  • Referendar Leander Bücken, Doktorand

mit Kryptowerten sowie Kryptowertpapieren und den durch die Tokenisierung ausgelösten Rechtsfragen im Bürgerlichen Recht, Vollstreckungs- und Insolvenzrecht.

Neben den genannten Publikationen und Fachvorträgen hat Prof. Skauradszun mit seinem Team Stellungnahmen für Ministerien auf Bundes- und Landesebene abgegeben und für Aufsichtsverfahren Rechtsgutachten erstattet.
 

Prof. Hon.-Prof. Dr.

Dominik Skauradszun

Bürgerliches Recht, Zivilverfahrensrecht und Unternehmensrecht

dominik.skauradszun(at)w.hs-fulda.de +49 661 9640-2960